Sin ganancias, una empresa no podría atraer capital externo. WÓ d¨$\ˆB±¸¸¸†F@Ř””�¦ˆ¸†‚Tw ’� B‰£d0��À88(’R PÇYÖ¿»€´$[€ÍPe`~Ëà tqS “ S“3S“*SC£ƒ/Sc³SS®87—‰Ô‡°³e˜˜Ê˜Œìµ5/1 Indicadores de Gestión. UNA REVISIÓN SISTEMÁTICA EN LOS ÚLTIMOS DIEZ AÑOS. El margen de utilidad bruta y el margen de utilidad en operaciones, constituyen importantes medidas de rentabilidad que utilizan las empresas del sector hotelero, específicamente los hoteles de categoría media ubicados en Maracaibo, para calcular su beneficio o pérdida en un período de tiempo determinado. 2. A LOS AUTORES ! En concordancia con tal resultado, para Gitman (1997) este indicador es muy importante porque indica el porcentaje de cada unidad monetaria en ventas después de que la empresa ha pagado todos sus bienes. Cohen, Daniel; Asín, Enrique (2000). Según el índice de rentabilidad son efectuables aquellas inversiones que tengan un valor superior a la unidad, ya que en caso contrario los cobros generados actualizados son inferiores a los pagos. En su mayoría, el incremento estuvo relacionado con el establecimiento y aplicación de estrategias financieras producto de la información suministrada por las estadísticas calculadas en años anteriores. Editorial McGraw-Hill / Interamericana Editores, S.A. de C.V. Tercera Edición. Décima edición. Si no existe ninguna, se abandona el problema debido a que no hay solución para él. Por su parte, la segunda tabla muestra un análisis de la rentabilidad financiera en los períodos económicos 2001, 2002 y 2003 de los hoteles de categoría media ubicados en Maracaibo. Profesora de la Facultad de Ciencias Económicas y Sociales de la Universidad del Zulia. Palabras clave: Información, indicadores financieros, rentabilidad, toma de decisiones, hoteles. Para Mark Blaug “la Teoría General es simplemente un Según Horngren et al. ♣ Esta investigación fue realizada mediante un subsidio de la Fundación Antorchas. Así pues, las empresas objeto de estudio fueron incrementando moderadamente su rentabilidad durante los años 2001, 2002 y 2003, y según dichas empresas, ha sido producto de las buenas decisiones tomadas en cuanto a la formulación e implementación de estrategias financieras. 184pp. 1íd®`6e´aZÁÔëpœac6³Cc*CC £§Xc:ã2?†* ®*¦*DzıÄÀvö(Ô�x;@€ N[ôƒ endstream endobj 244 0 obj <>>> endobj 245 0 obj >/PageWidthList<0 453.543>>>>>>/Resources<>/ExtGState<>/Font<>/ProcSet[/PDF/Text]/Properties<>>>/Rotate 0/TrimBox[0.0 0.0 453.543 651.969]/Type/Page>> endobj 246 0 obj <> endobj 247 0 obj [/ICCBased 265 0 R] endobj 248 0 obj <>stream En este mismo orden de ideas, Pacheco et al. Por último, se presenta el análisis y discusión de los resultados de la investigación realizada en los hoteles de categoría media ubicados en el Municipio Maracaibo. 4. 1961 MacClella d Asunción de riesgo; necesidad de logro. Herramientas para lograr la competitividad. La utilidad neta es considerada después de gastos financieros e impuestos. Editorial Mc Graw Hill. Se puede definir además, como el resultado de las decisiones que toma la administración de una empresa. acontecidos. E-mail: amihoz@yahoo.es. La rentabilidad es una nocin que se aplica a toda accin eco- compuesto por los activos del negocio, es decir, por todos los nmica en la que se movilizan medios materiales, humanos elementos, bienes y derechos que ha adquirido la empresa para y/o financieros con el fin de obtener ciertos resultados. ... tendencia futura según los números y la tendencia histórica. El artículo busca establecer la importancia de la información para tomar decisiones financieras dentro de las empresas; describiendo como herramienta importante para el flujo de información, el sistema de control de gestión basado en indicadores. Lo anteriormente expuesto indica que en los hoteles medianos del Municipio Maracaibo, el control de gestión se vale de indicadores como principal herramienta para tomar decisiones relacionadas con las estrategias financieras a utilizar, a fin de incrementar sus beneficios. Marco teórico 3. HOME Revista ESPACIOS ! Sistemas de control de gestión. La rentabilidad financiera puede considerarse así una medida de rentabilidad más cercana a los accionistas o propietarios que la rentabilidad económica, y de ahí que teóricamente, y según la opinión más extendida, sea el indicador de rentabilidad que los directivos buscan maximizar en interés de los propietarios. Además, aunque ambos índices son importantes, al inversionista ha de interesarle más la rentabilidad financiera, ya que para el cálculo de la rentabilidad económica, se toma en cuenta el activo total en operación, incluyendo el activo financiado por terceros, a diferencia del índice de rentabilidad financiera que sólo considera los recursos invertidos por los propietarios. Sin embargo, pueden resaltarse particularmente la aplicación en un 100% de estrategias tales como: una adecuada gestión de cobros, solicitud de créditos a la hora de comprar activos fijos, cumplimiento a tiempo de los pagos a proveedores. 25 del Código de Comercio (modificado por Ley 19/1989), “Todo empresario deberá llevar una contabilidad ordenada, adecuada a la actividad de su Empresa que permita un seguimiento cronológico de todas sus operaciones, así como la elaboración periódica de balances e inventarios. Importancia de la información para la toma de decisiones. Para Montilva (1999:25), la función de la información es “... incrementar el conocimiento de un hecho u objeto y reducir la incertidumbre de quien la utiliza. Rentabilidad = (Utilidad o Ganancia / Inversión) x 100 (expresado porcentualmente) Se debe … Establecer un porcentaje de descuento para las cuentas pagadas dentro de un plazo determinado. El margen neto de utilidades de la empresa más alto será el mejor. Determinar una mezcla adecuada de pasivos y capital contable en la estructura del capital de una empresa puede ser vital para la debida implementación de sus estrategias. Como grupo estas medidas facilitan a los analistas la evaluación de las utilidades de la empresa respecto de un nivel dado de ventas, de un nivel cierto de activos o de la inversión del propietario. /N 3 3. Umbral de rentabilidad por el método de Monte-Carlo . Consideraciones finales respecto al umbral de rentabilidad 64 4.7.1. Brealey, Richard; Myers, Stewart (1998). IV. Además, presenta el cálculo de dicho rendimiento de esta manera: La diferencia radica en que Aguirre et al. Presupuestos Financieros: Es un documento que detalla cómo se obtendrán y gastarán los fondos dentro de un plazo determinado. Por su parte, Cohen y Asín (2000: 183-184) citan el modelo del proceso de toma de decisiones de Slade: Comienza con la identificación del problema para el cual es necesario tomar una decisión: después, se procede a identificar alternativas de solución. Definición de Rentabilidad. El rendimiento sobre el capital contable es un indicador fundamental que determina en qué medida una compañía ha generado rendimientos sobre los fondos que los accionistas han confiado a la administración. Por otra parte los proyectos según apag y Sapag (2008, p. 20) sonS “aquellos que conllevan necesariamente a la búsqueda de proposiciones Según Deming (1989) la calidad es “un grado predecible de uniformidad y fiabilidad a bajo coste, adecuado a las necesidades del mercado”. 1. Según el nuevo dogma, los rivales pueden copiar rápidamente cualquier posición de mercado, por lo que la ventaja competitiva es, en el mejor de los casos, ... convertir dichas ventajas en una … Rendimiento sobre el capital contable: indicador que mide el rendimiento de la inversión neta, es decir del capital contable. Razones de Rentabilidad: permiten medir el grado de rentabilidad que obtiene la empresa respecto a las ventas, al monto de sus activos o al capital aportado por los socios, algunas de estas razones son: Margen Bruto de Utilidad: sirve para medir el porcentaje de utilidad de la empresa después de haber cancelado las mercancías o existencias. Nadia Sosa Hita, Lic. Según Terry y Franklin: “La planeación es seleccionar información y hacer suposiciones respecto al futuro para formular las actividades necesarias a fin de realizar los objetivos organizacionales”. No se debe considerar como un instrumento que sirve para limitar los egresos, sino más bien como un método que sirve para obtener el uso más rentable y productivo de los recursos de la organización. 2. En caso de que no se encuentre una alternativa apropiada, se generan nuevas alternativas hasta que se halle la adecuada o se decida que no existe alternativa factible. 4.1. Según la Tabla III, de una rentabilidad económica que oscila entre el 1% y 10% en el año 2001, tres de los hoteles encuestados pasaron a una rentabilidad económica de entre el 11% y el 20% en el año 2002 y 2003; por su parte, el cuarto hotel que también calcula dicha rentabilidad, de una cifra porcentual que va del 11% al 20% en el año 2001, pasa al rango del 21% al 30% en el año 2002 y luego del 31% al 40% en el año 2003. Por tanto, muchos autores han indagado sobre el concepto del estilo de liderazgo que debe asumir un directivo desde diferentes perspectivas. Unos Estados Financieros pro forma permiten a las organizaciones calcular las razones financieras proyectadas de acuerdo con diversos escenarios para implementar estrategias. Principios de finanzas corporativas. Para ello deberían contar con un sistema de información útil al momento de planificar la rentabilidad de las empresas en el sector. Porcentaje de … 7. En el día a día de los negocios se toman decisiones, algunas muy importantes otras de menos relevancia; unas inmediatas otras que pueden esperar, de cualquier manera, la mayor parte de esas decisiones son tomadas a partir de información. Tesis de maestría en Gerencia de Empresas, mención Gerencia Financiera. año Autores Características 1848 Mill Apariencia de arrojado 1917 Weber Fuente de autoridad formal 1934 Schumpte r Innovación iniciativa. De acuerdo a Sánchez (2002), la importancia del análisis de la rentabilidad viene dada porque, aún partiendo de la multiplicidad de objetivos a que se enfrenta una empresa, basados unos en la rentabilidad o beneficio, otros en el crecimiento, la estabilidad e incluso en el servicio a la colectividad, en todo análisis empresarial el centro de la discusión tiende a situarse en la polaridad entre rentabilidad y seguridad o solvencia como variables fundamentales de toda actividad económica. Aunque ambos índices son importantes, al inversionista ha de interesarle más la rentabilidad financiera, ya que para el cálculo de la rentabilidad económica, se toma en cuenta el activo total en operación, incluyendo el activo financiado por terceros, a diferencia del índice de rentabilidad financiera que sólo considera los recursos invertidos por los propietarios. Anthony y Govindarajan (2003) consideran dichos sistemas como una ayuda para empujar a las empresas hacia sus objetivos de largo plazo, centrándose principalmente en la implementación estratégica. 1077 pp. Al respecto, Guajardo (2002) dice que el estado de resultados es el principal medio para medir la rentabilidad de una empresa a través de un periodo, ya sea de un mes, tres meses o un año, sin excluir el balance de situación financiera, del cual se requiere información para calcular las diferentes medidas de rentabilidad. Evolución en Rentabilidad Financiera y Endeudamiento Según Tamaño de Organizaciones de Gestión de Instalaciones Deportivas de Ocio no Competitivo 49 GRIMALDI-PUYANA / … 1959 Hartman Fuente de autoridad formal. La rentabilidad es una noción que se aplica a toda acción económica en la que se movilizan medios materiales, humanos y/o financieros con el fin de obtener ciertos resultados. 67 4.7.3. Algunos ejemplos de decisiones que podrían requerir políticas de finanzas son (Fred, 1997): 1. Y la distribución se refiere a 11 Efectividad, eficacia y eficiencia en equipos de trabajo Effectiveness, efficacy and efficiency in teamworks ROJAS, M. 1; JAIMES, L.2; VALENCIA, M. 3 Recibido: 03/10/2017 • Aprobado: 23/10/2017 Contenido 1. Esta es la razón por la cual las tres medidas antes mencionadas, representan los principales indicadores objeto de estudio de la presente investigación, que miden el beneficio de las hoteles de categoría media ubicados en el Municipio Maracaibo del Estado Zulia. Umbral de rentabilidad por el método de Monte-Carlo . Š�$ ! Al respecto, Gitman (1997) dice que el margen de utilidades en operación representa lo que puede ser llamado utilidades puras, ganadas por la empresa entre cada unidad monetaria de ventas. Análisis y discusión de los resultados de investigación. los autores de los pelajes más dispares, sobre las fallas lógicas, los defectos formales, las inconsistencias y contradicciones que, aparentemente, inundarían la obra. Se concluye que, en las empresas es importante contar con indicadores financieros como herramienta para la toma de decisiones empresariales. Por otro lado, las empresas objeto de estudio consideran las tres medidas de rentabilidad más comunes, para obtener información financiera, a saber: rentabilidad económica, rentabilidad financiera y margen de utilidad (bruta y operacional); siendo la primera la más utilizada, por lo que proporciona datos relacionados con el porcentaje sobre cada unidad monetaria de ventas o ingresos, después de deducir todos los gastos, entre ellos los impuestos. Estimación de ecuaciones de … Una vez que hemos calculado la rentabilidad económica o financiera de una empresa, querremos saber si es alta o baja, y por qué. La rentabilidad es el beneficio que se obtiene a través de una inversión o activos. Décima edición. E-mail: maferrer99@yahoo.com, **** Contador Público, Maestrante Tesista del Programa Gerencia de Empresas, Mención Gerencia de Operaciones. . Según la asistente del departamento de administración del mencionado hotel, tal persona es el Gerente de Finanzas, cuya oficina se encuentra ubicada en Caracas y a pesar de que se le hizo llegar el instrumento hasta su oficina, nunca respondió. La información arrojada por los índices de rentabilidad, ha constituido la materia prima de los hoteles objeto de estudio, para el desempeño de operaciones futuras. La definición más técnica y sencilla de rentabilidad es el resultado de dividir el “ beneficio obtenido” entre el “ capital invertido”. En el contraste aumentado de Dickey-Fuller el número de retardos óptimo está determinado siguiendo el criterio de Akaike mientras que para los contrastes PP se sigue el procedimiento de Newey y West. ?���:��0�FB�x$ !���i@ڐ���H���[EE1PL���⢖�V�6��QP��>�U�(j Desarrollo de Sistemas de Información. En el presente artículo se analiza el sistema de control de gestión, un instrumento gerencial, que permite que las empresas sean efectivas para captar recursos, eficientes para transformarlos y eficaces para canalizarlos. Una vez que se divide el beneficio neto entre los recursos propios medios, se obtiene un cociente que claramente mide la capacidad de la empresa para remunerar a sus accionistas. En pocas palabras, el comportamiento de la rentabilidad de otros períodos suministró información necesaria a la gerencia de los hoteles medianos ubicados en Maracaibo, a los efectos de saber qué acciones tomar para mejorar los beneficios. Debe existir, en la medida de lo posible, una relación causal entre los recursos o inversión considerados como denominador y el excedente o resultado al que han de ser enfrentados. Suly Sendy Pérez Castañeda Institución de procedencia Universidad Autónoma del Estado de Hidalgo, Escuela … Lo ideal es un margen bruto de utilidades lo más alto posible y un costo relativo de mercancías vendidas lo más bajo posible. Por último, reconsideraremos varias definiciones de planeación. 2. Margen de utilidad: mide el porcentaje de las ventas que logran convertirse en utilidad disponible para los accionistas. Además, el no tomar en cuenta la forma en que han sido financiados los activos permitirá determinar si una empresa no rentable lo es por problemas en el desarrollo de su actividad económica o por una deficiente política de financiación. Por su parte, Van Horne y Wachowicz (2002), mencionan que el rendimiento sobre la inversión determina la eficiencia global en cuanto a la generación de utilidades con activos disponibles; lo denomina el poder productivo del capital invertido. En la determinación de la cuantía de los recursos invertidos habrá de considerarse el promedio del periodo, pues mientras el resultado es una variable flujo, que se calcula respecto a un periodo, la base de comparación, constituida por la inversión, es una variable stock que sólo informa de la inversión existente en un momento concreto del tiempo. Si se quiere elegir entre varias inversiones son preferibles las que tengan un índice de rentabilidad más elevado. Este es calculado por el 60% de los hoteles objeto de estudio. Quesnay (1766), economista francés pionero del pensamiento económico, afirmó que “ la regla de conducta fundamental es conseguir la mayor satisfacción con el menor gasto o fatiga” . En relación con esto, tres de los hoteles estudiados, toman en cuenta el cálculo de este índice financiero. verificar la rentabilidad de la empresa y determinar la situación de la empresa y así poder decidir ante una posible inver-sión. (2002), el costeo directo es un sistema de valuación de inventarios en el cual se incluyen todos los costos de fabricación variables como costos inventariables (costos de un producto considerados activos y que luego se convierten en costo de las mercancías vendidas cuando se vende), de dichos costos se excluyen todos los costos fijos de fabricación, tratándose como costos del período en el cual se incurren. Estados Financieros proyectados: Es una técnica básica para implementar estrategias porque permite a la organización estudiar los resultados esperados de diversas acciones y enfoques. En tal sentido, del análisis de este indicador se infiere que casi todos los hoteles de categoría media ubicados en Maracaibo, si han considerado la rentabilidad económica como un índice básico para evaluar la eficiencia de su gestión empresarial, tal y como lo expone Sánchez (2002). La rentabilidad según Oscar León García es “la medida de la productividad de los fondos comprometidos en un negocio” (García, 1999:240), es decir, indica cual es el rendimiento que … Resultados: las habilidades han sido consideradas por algunos autores como hábitos; por otros como capacidad; y por un grupo más amplio como formaciones, estructuras, o particularidades psicológicas relacionadas con las acciones y operaciones, que requieren de control consciente, se manifiestan tanto en la teoría como en la práctica, se subordinan a un fin, y se forman en la … Las razones financieras, cuando se comparan con los años anteriores y los promedios de la industria, ofrecen información valiosa en cuanto a la viabilidad de diversos enfoques para la implementación de estrategias. Nivel de rentabilidad financiera, en el que se enfrenta un concepto de resultado conocido o previsto, después de intereses, con los fondos propios de la empresa, y que representa el rendimiento que corresponde a los mismos. Es una investigación de tipo descriptiva, orientada hacia un diseño documental, de campo, no experimental. Después de aplicar el instrumento de recolección de datos en dichas empresas, se observó que el 100% utilizan los índices o estadísticas financieras para medir su rentabilidad; sin embargo, no todas los calculan con la misma frecuencia, aunque la mayoría lo hace una vez al mes. Los indicadores de rentabilidad (o lucrabilidad) en un negocio o una empresa son aquellos que sirven para … AUTORES: Br. La información ha representado siempre una herramienta fundamental en la toma de decisiones de las empresas; a mayor calidad de la información, mejor calidad en la toma de las mismas. 10. España. ** Contador Público, Magíster en Gerencia de Empresas, Mención Gerencia Financiera. 262 pp. Una importante herramienta para el flujo de información financiera y no financiera que conlleve a la toma de decisiones oportunas, la constituyen los sistemas de control de gestión. Chávez, Águeda (2005). A través de los resultados estadísticos obtenidos al aplicar el instrumento de recolección de datos, se pudo constatar que en el período correspondiente a los años 2001-2003, los hoteles objeto de estudio que, después de conocer los índices de rentabilidad de años anteriores a los ya mencionados, tomaron la decisión de implementar ciertas estrategias financieras, incrementaron su rentabilidad de forma moderada (Ver Gráfico 7). Según (Pérez Porto & Gardey, 2015), define la rentabilidad “como la condición de rentable y la capacidad de generar renta (beneficio, ganancia, provecho, utilidad). endobj Esto, tomando en cuenta dos factores: Los recursos propiedad de la empresa y el beneficio neto obtenido en el último ejercicio. Desde luego, sólo se deben realizar las inversiones que puedan incrementar el precio de las acciones. Un valor más alto significa una situación más próspera para la empresa. Guillermo Westreicher 3 min Referenciar La rentabilidad de los activos o ROA es un ratio financiero que mide la capacidad de generar ganancias. Autores: Pasante de Contaduría María Isabel Quiroz Hernández Mtra. Por otro lado, Gitman (1997) establece diversas mediciones de la rentabilidad que permiten al analista evaluar las utilidades de la empresa en referencia a un determinado nivel de ventas, o de activos o de la inversión de los accionistas o al valor accionario: a) Estado de resultados en forma porcentual: es la herramienta más común para evaluar la rentabilidad en referencia con las ventas. 67 4.7.3. Sistemas de información para los negocios. Según lo anterior, por asignación se entiende la acción de aplicar recursos financieros para disponer de factores productivos que se dedicarán a una finalidad productiva concreta. Tomando en consideración esta definición planteada por Sánchez (2002), es importante hacer notar que el 80% de la población encuestada, es decir, cuatro (4) hoteles, opinó que sí utiliza este índice de rentabilidad económica, por lo que sí conoce el rendimiento de su inversión; el resto, dijo que no lo utiliza (Ver Gráfico 3). Profitability Indicators: Tools for Financial Decision Making in Mid-Category Hotels in Maracaibo. Para implementar estrategias es fundamental considerar varios aspectos del área de finanzas, tales como (Fred, 1997): 1. que la rentabilidad es una concreción de un resultado obtenido a partir de cualquier tipo de actividad económica, ya sea de transformación, de producción o de intercambio, considerando … Revisión de la literatura La rentabilidad Según Mafra, Gónzales, … El presente estudio es el resultado del trabajo del autor en el CENES y ha sido desarrollado Como ya se mencionó en la sesión número cuatro de este artículo, para Sánchez (2002), la rentabilidad económica es una medida en la que se relaciona un concepto de resultado conocido, antes de intereses, con el total de los capitales económicos empleados en su obtención, sin tomar en cuenta el origen de los mismos. Inicialmente se abordó la teoría documentada de distintos autores, lo que permitió la preparación de un cuestionario de recolección de datos, aplicado a cinco hoteles de categoría media ubicados en Maracaibo. Margen de utilidad bruta y margen de utilidad operacional en los hoteles de categoría media ubicados en Maracaibo. Según Gonzales, Correa y Acosta (2002), la rentabilidad es el indicador fi-nanciero que evalúa el acierto o fracaso de la gestión empresarial, es la medida del rendimiento, que en un determinado periodo, produce los capitales utilizados en sí mismos (Zamora, 2008), también, mide la capacidad de la empresa para 1954 Sutton Deseo de responsabilidad. En nuestra opinión, tanto el Estado de resultados como el Balance General son necesarios para construir indicadores de rentabilidad, ya que no sólo se requiere de información relacionada con resultados, ingresos o ventas, sino también es necesario disponer de información relacionada con la estructura financiera, básicamente con los activos y el capital invertido. Por ello, se ha realizado una revisión sistemática de la información en los periodos 2008 al 2018 para análisis la importancia de la rentabilidad económica y financiera como indicadores claves … 3. 1. MEDICIÓN Y APLICACIÓN AL CASO ARGENTINO.♣ DIEGO UBFAL. Es importante recordar que una decisión inadecuada puede causar problemas graves a una empresa, por el contrario, una buena decisión puede llevarla a su mejor momento económico. MEDICIÓN Y APLICACIÓN AL CASO ARGENTINO.♣ DIEGO UBFAL. resolver una necesidad humana.” En tal sentido, el autor determina que los proyectos son una forma más segura inteligente y eficaz de resolver un problema ante muchas necesidades humanas. El autor indica que el principal objetivo de la empresa debe ser permanecer en el mercado, proteger la inversión, ganar dividendos y … Así mismo, Pacheco et al. 1961 MacClella d Asunción de riesgo; necesidad de logro. Universidad de los Andes, Consejo de Publicaciones. Dirección estratégica. Por otra parte, Guajardo (2002) dice que el estado de resultados es el principal medio para medir la rentabilidad de una empresa a través de un periodo, ya sea de un mes, tres meses o un año. 3. menor sea, mayor será la rentabilidad de la empresa y menor será el riesgo de quiebra. Las empresas estudiadas corresponden al sector hotelero, específicamente aquellos hoteles ubicados en el Municipio Maracaibo, a los cuales la Corporación de Turismo de Venezuela les haya asignado una categoría de tres (3) o cuatro estrellas (4). Vol. A este respecto, según Sánchez (2002), es necesario tener en cuenta una serie de cuestiones en la formulación y medición de la rentabilidad para poder así elaborar una ratio o indicador de rentabilidad con significado: 1. Es por ello que, de los indicadores financieros aplicados por las empresas, en esta investigación se decide abordar los de rentabilidad como principales herramientas para la toma de decisiones. España. Las Tablas I y II, muestran las principales estrategias financieras aplicadas por dichos hoteles en los años 2001, 2002 y 2003. 5.4. (1997) evalúa la rentabilidad obtenida por los propietarios de una empresa; el rendimiento obtenido por su inversión. La rentabilidad hace referencia a los beneficios que se han obtenido o se pueden obtener de una inversión. Con esto no se desconoce el trabajo y esfuerzo que algunos … Joaquín A. Moreno Fernández, menciona que el Capital de trabajo representa el ciclo financiero a corto plazo de la empresa, que se puede definir como el tiempo promedio que transcurre entre la adquisición de materiales y servicios, su De dichas empresas se muestran los distintos indicadores de rentabilidad utilizados así como también el comportamiento de su rentabilidad en el período 2001-2003, una vez tomadas ciertas decisiones en cuanto a formular e implementar estrategias financieras. Al igual que la Tabla III, los números colocados en las intersecciones representan la cantidad de hoteles que en cada año obtuvo un determinado porcentaje de rentabilidad. El transvase de rentabilidad desde los ajenos … Según Besley y Brigham (2001) el estudio de las finanzas consta de tres partes: los mercados e instituciones financieras, las inversiones y la administración financiera. Puesto que en todo proceso de identificación de estrategias, hay elementos difíciles de conocer y controlar para escoger la mejor decisión, sí es posible contar con información clara, veraz y oportuna dentro de las empresas para tomar buenas decisiones. Así mismo, el Gráfico 6 muestra los porcentajes relacionados con el margen de utilidad en operaciones, otro de los índices que mide rentabilidad. >> 4. Entre ellas, se encuentra la de Tarragó Sabaté quien dice que “la inversión … más alto significa una situación más … * Resultado del programa Sistemas de Información Gerencial del Centro de Estudios de la Empresa (CEE) de la Facultad de Ciencias Económicas y Sociales (FCES) de la Universidad del Zulia (LUZ). En ambos gráficos se deja ver que la mayoría de los hoteles de categoría media ubicados en Maracaibo calculan el margen de utilidad bruta y también el margen de utilidad en operaciones. Empirical information demonstrates that the companies under study increased their profitability moderately during three economic periods (2001-2003). El primero es muy importante porque indica el porcentaje de cada unidad monetaria en ventas después de que la empresa ha pagado todos sus bienes. los autores de los pelajes más dispares, sobre las fallas lógicas, los defectos formales, las inconsistencias y contradicciones que, aparentemente, inundarían la obra. Para Mark Blaug “la Teoría General es simplemente un La información relacionada con el valor de la empresa protege los intereses de todas las partes involucradas. Fundamentalmente, la rentabilidad está reflejada en la proporción de utilidad o beneficio que aporta un activo, dada su utilización en el proceso productivo, durante un período de tiempo determinado; aunado a que es un valor porcentual que mide la eficiencia en las operaciones e inversiones que se realizan en las empresas. Contabilidad de costos, gestión y control presupuestario, control de gestión, la función del controller. En el contraste aumentado de Dickey-Fuller el número de retardos óptimo está determinado siguiendo el criterio de Akaike mientras que para los contrastes PP se sigue el procedimiento de Newey y West. Finanzas (UACJ) La rentabilidad es la capacidad que tiene un proyecto, institución e incluso a nivel particular el individuo, para generar cierto … Nadia Sosa Hita, Lic. (1997), considera para el cálculo de la rentabilidad económica la utilidad pero antes de restarle los gastos financieros e impuestos, en cambio, Van Horne y Wachowicz (2002) toma en cuenta para dicho cálculo la utilidad neta, después de haber restado todos los gastos e impuestos. … Se recalca entonces, la importancia de contar con un flujo de información que permita identificar claramente los problemas de diferente índole presentados en las empresas, pero en especial los relacionados con el área de finanzas. Joaquín A. Moreno Fernández, menciona que el Capital de trabajo representa el ciclo financiero a corto plazo de la empresa, que se puede definir como el tiempo promedio que transcurre entre la adquisición de materiales y servicios, su En el Gráfico 5, se puede apreciar que el indicador denominado margen de utilidad bruta, es calculado por la mayoría de la población objeto de estudio; sólo el 20% no calcula dicho margen. En este mismo orden de ideas, Aguirre et al. Sánchez (2002) agrega que la relación entre ambos tipos de rentabilidad vendrá definida por el concepto conocido como apalancamiento financiero, que, bajo el supuesto de una estructura financiera en la que existen capitales ajenos, actuará como amplificador de la rentabilidad financiera respecto a la económica siempre que esta última sea superior al coste medio de la deuda, y como reductor en caso contrario. Aunque cualquier forma de entender los conceptos de resultado e inversión determinaría un indicador de rentabilidad, el estudio de la misma en la empresa se puede realizar de acuerdo a dos niveles (Sánchez, 2002): 1. Según Chiavenato (1999), el estilo de liderazgo es la influencia interpersonal ejercida en una situación, dirigida a través del proceso de comunicación humana a la consecución de Se puede definir además, como el resultado de las decisiones que toma la administración de una empresa. Extender el plazo de las cuentas por cobrar. Gitman (2003) también habla de otro tipo de decisiones financieras, entre las cuales nombra el costo de capital, el apalancamiento y la política de dividendos como decisiones financieras a largo plazo y la administración de activos circulantes y de pasivos circulantes como decisiones financieras a corto plazo. De manera que, para efectos del análisis de los resultados, se trabajará en función de los datos suministrados por cinco (5) hoteles medianos. 1 Documento N° 15 EL CONCEPTO DE COMPETITIVIDAD. A través de varias técnicas y herramientas, los administradores financieros estiman los flujos de efectivo que generará una inversión y luego aplican técnicas apropiadas de decisión para evaluar el impacto de la inversión sobre el valor de la empresa. 5. En finanzas, por ejemplo, se utilizan con mucha frecuencia indicadores para el estudio de la información contenida en los estados financieros básicos. Agrega además, que responde a dos principios básicos de gestión: “lo que no es medible no es gerenciable” y “el control se ejerce a partir de hechos y datos”. 2. Para otra línea de autores, el desempeño de las exportaciones sería una consecuencia inmediata de la competitividad y no al contrario. Aquí se hace la distinción mencionando los problemas “viejos”. {{{;�}�#�tp�8_\. ... tendencia futura según los números y la tendencia histórica. Sánchez, Juan Pedro (2002). En cambio, en el costeo absorvente todos los costos variables y fijos de fabricación se incluyen como costos inventariables. Por otro lado, el índice de rentabilidad financiera, según Aguirre et al. Es primordial a la hora de decidir, que los empresarios analicen detenidamente la información de diferente índole, producto de las actividades normales de la empresa, y al mismo tiempo apoyarse en experiencias pasadas para realizar predicciones, que conlleven a una toma de decisiones más acertadas. Nadia Sosa Hita, Lic. Para Sánchez (2002), la rentabilidad económica o de la inversión es una medida, referida a un determinado periodo de tiempo, del rendimiento de los activos de una empresa con independencia de la financiación de los mismos. Análisis de la rentabilidad. Análisis de la solvencia, entendida como la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones financieras (devolución de principal y gastos financieros), consecuencia del endeudamiento, a su vencimiento. Umbral de rentabilidad en el largo plazo . En relación con esto, Chávez (2005) afirma que la rentabilidad es uno de los indicadores financieros más relevantes, sino el más importante, para medir el éxito de un negocio; agrega que una rentabilidad sostenida combinada con una política de dividendos cautelosa, conlleva a un fortalecimiento del patrimonio. La rentabilidad es una nocin que se aplica a toda accin eco- compuesto por los activos del negocio, es decir, por todos los. El concepto en este punto de vista es potencial, ex ante, y tradicionalmente está ligado a las condiciones de producción. rentabilidad que la inversión le brinde. f) Rendimiento de capital (RC): mide el rendimiento percibido sobre la inversión de los propietarios, tanto accionistas comunes como preferentes, en la empresa. x���wTS��Ͻ7�P����khRH �H�. ♣ Esta investigación fue realizada mediante un subsidio de la Fundación Antorchas. De un modo general, dentro de las organizaciones, la rentabilidad puede ser medida a través del cálculo de índices financieros, que en el lenguaje hotelero, son comúnmente conocidos como estadísticas financieras. Puede recalcarse entonces, la importancia de contar con un flujo de información que permita identificar claramente los problemas de diferente índole presentados en las empresas, pero en especial los relacionados con el área de finanzas. Cuanto mayor sea el rendimiento sobre los activos totales de la empresa, será mejor. Las magnitudes cuyo cociente es el indicador de rentabilidad han de ser susceptibles de expresarse en forma monetaria. El numerador de los índices incluye la rentabilidad del período y el denominador representa una base de la inversión representativa. Algunas formas de hacer valuaciones periódicas dentro de una organización son: planes para empleados, impuestos, jubilación, fusiones, adquisiciones, planes de expansión, relaciones con los Bancos, muerte de un jefe, contratos de sociedad, auditorías, entre otros. Profesora de la Universidad Rafael Urdaneta (URU). Las empresas estudiadas corresponden al sector hotelero, específicamente aquellos hoteles ubicados en el Municipio Maracaibo, a los cuales la Corporación de Turismo de Venezuela les haya asignado una categoría de tres o cuatro estrellas. Aguirre et al. * Rentabilidad de las ventas. Sánchez (2002) señala además que la base del análisis económico-financiero se encuentra en la cuantificación del binomio rentabilidad-riesgo, que se presenta desde una triple funcionalidad: análisis de la rentabilidad, análisis de la solvencia, entendida como la capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones financieras (devolución de principal y gastos financieros), consecuencia del endeudamiento, a su vencimiento, y análisis de la estructura financiera de la empresa con la finalidad de comprobar su adecuación para mantener un desarrollo estable de la misma. Para Gitman (2003) una de las principales responsabilidades del administrador financiero es revisar y analizar las decisiones de inversión propuestas para asegurarse de que sólo se realicen aquellas que contribuyan positivamente al valor de la empresa. Pearson Educación de México, S.A. México. La experiencia indica que comúnmente se recurre a indicadores financieros para obtener tal información, tanto, que han sido considerados como importantes herramientas de análisis y, además, como pilares fundamentales para la toma de decisiones empresariales. 3. Reunir capital por medio de créditos a corto plazo, a largo plazo, acciones preferentes o acciones comunes. Análisis de rentabilidad por niveles. Profesora de la Universidad Rafael Belloso Chacín (URBE). Las tres medidas de rentabilidad más conocidas según Dess y Lumpkin (2003) son: 1. Además de ello, la experiencia real con los hoteles estudiados indica que tales medidas de rentabilidad son las que habitualmente calculan dichas empresas. %PDF-1.7 En general, cuanto mayor sea este índice, los propietarios lo consideran mejor. Giancarlo Fabrizio Mauricci Gil ASESOR: Mg. Índices de rentabilidad económica y financiera. I.1.1. IV. �������� 1963 Davids Ambición; deseo de independencia, Carlos Alejandro Medina Ramírez Br. Key words: Information, financial indicators, profitability, decision making, hotels. 4.5. No es de extrañar entonces, que la mayoría de los hoteles estudiados opten por calcular el margen bruto de utilidades. justicia y deudas morales (en sentido estricto) de justicia, según se puedan saldar y exigir su cumplimiento coercitivo, pues hay deudas que es imposible pagar total-mente (por ejemplo, la contraída con los padres de los que hemos recibido el ser) y deudas que si las cumplimos por medio de la coerción no pueden ser considera- Fundamentos de administración financiera. Indicadores de rentabilidad: herramientas para la toma decisiones financieras en hoteles de categoría media ubicados en Maracaibo*, De La Hoz Suárez, Betty ** Ferrer, María Alejandra *** De La Hoz Suárez, Aminta ****. Un costo máximo: Es importante señalar con anticipación el costo máximo y la rentabilidad, en unidades monetarias o en horas hombre. 2. Gitman, Lawrence (2003). La rentabilidad tiene sus inicios a par- tir de la primera noción de proporciones, para posteriormente al concepto de par- tida doble. Su consolidación se da en la etapa industrial en el marco de financia- miento a la que acudían las empresas bajo compromiso de rendimiento finan- ciero y económico. La rentabilidad deter- Índice de rentabilidad financiera. Adquirir capital para implementar estrategias: Además de la utilidad neta de las operaciones y de la venta de activos, dos fuentes básicas de capital para la organización son los créditos y el capital contable. 5. Tabla II Estrategias Operativas Años 2001, 2002, 2003, Compras necesarias y justas de inventario. La información se constituye en el recurso clave que garantiza la calidad de las decisiones. /Filter /FlateDecode Consideraciones finales respecto al umbral de rentabilidad 64 4.7.1. 5. Todo ello contribuirá a tomar decisiones acertadas en cuanto a qué cursos de acción implementar y a prevenir consecuencias negativas futuras que pudieran impedir el cumplimiento de objetivos y por ende truncar el progreso de la organización. refleja su rentabilidad, así mismo un financiamiento del 14,29%, finalmente el nivel de endeudamiento es 00%, en función al análisis de la base para proyecciones refleja un 57,14% y … Lo ideal en la primera situación es un costo relativo al costo de ventas lo más bajo posible, y, en el segundo caso, gastos operacionales bajos que incrementen la utilidad en operaciones del período y por ende el margen de utilidad operativa. Thierauf (1991) dice que siempre ha existido y sigue existiendo una conciencia en la sociedad que la información precisa y oportuna es un recurso vital para cualquier empresa; muchos miembros de la alta gerencia están descubriendo que la información es una fuente de fuerza competitiva, dándoles la habilidad de actuar más rápido que la competencia en momentos críticos. (2003). Undécima edición. Pearson Educación de México, S.A. México. En la literatura económica, aunque el término rentabilidad se utiliza de forma muy variada y son muchas las aproximaciones doctrinales que inciden en una u otra faceta de la misma, en sentido general se denomina rentabilidad a la medida del rendimiento que en un determinado periodo de tiempo producen los capitales utilizados en el mismo. (pág. 1). umbral de rentabilidad, cuya función generadora sería: [CF0,CF1] q e [pv01,,pv ][cvu0 cvu1] = − 0, ] [ , ] [mc mc1 CF0 CF1 = Donde los subíndices estarían indicando; para cada concepto: 0 ⇒ el … c) Margen de utilidades de operación (MUO): representa lo que puede ser llamado utilidades puras, ganadas por la empresa entre cada unidad monetaria de ventas. Por último, reconsideraremos varias definiciones de planeación. 4.5. Qinta Edición. 4. Comprender el proceso de toma de decisiones es algo vital para los administradores y más cuando conocen y manejan ciertas herramientas que facilitan el proceso de toma de decisiones. Esta razón representa la cantidad que los inversionistas están dispuestos a pagar por cada unidad monetaria de las utilidades de la empresa. La primera tabla muestra un análisis de la rentabilidad económica en los años 2001, 2002 y 2003 de los hoteles de categoría media ubicados en Maracaibo. El concepto en este punto de vista es potencial, ex ante, y tradicionalmente está ligado a las condiciones de producción. Con respecto al margen de utilidad en operación, este representa las utilidades puras (sin intereses e impuestos) ganadas por la empresa entre cada unidad monetaria de ventas.
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